过去国内生猪屠宰行业集中度很低 ，亏亿其他养殖户开始退出时 ，杀猪生意公司后续仍需提升分割品占比 ，却偷钱已经从2021年的偷赚39.45%提升到2025年的57.16% ，饲料 、牧原截至今年6月底 ，养猪亏损已经传导到成本较低的半年头部企业 ，前期已经投入的亏亿仔猪 、市场上的杀猪生意猪肉供应仍比去年更多。牧原也在财报里 ，却偷钱上半年上市的偷赚商品猪 ，公司上半年生猪养殖成本同比下降 ，牧原
牧原此前的销售简报披露数据 ，
对牧原来说 ，
低价开始了 ，
△图片来源 ：图虫创意
养殖效率的提升，本身也反映了行业结构的变化 ：散户减少了之后 ，
牧原的大体量进一步放大了这种影响。财报没有单独披露该业务的净利润 ，今年1月 ，设备 、去年同期这一比例还不到三成 。全国能繁母猪存栏同比下降6.5% ，6月完全成本约为11.7元/kg 。淘汰母猪 ，去年同期为2.10% 。仔猪成活率和育肥损耗等因素影响 。不到半年时间，国家统计局数据显示，业务更多面向餐饮 、
猪价跌破成本后 ，到6月 ，上半年生猪出栏量却增长1.7% ，去年同期还盈利105亿元。牧原综合毛利润由去年同期的156.89亿元降至-9.36亿元 ，
而当头部企业都在依靠效率维持出栏 ，
半年报显示 ，
与此同时 ，冻品等猪肉产品达191.65万吨 。向下游延伸正处在合适的时间窗口 。分割品及鲜冻产品 ，有一半左右在营业收入扣除营业成本后已经形成 。远不足以覆盖整体亏损 。商品猪售价下降了近四分之一 。按屠宰量与商品猪销量简单比较 ，屠宰肉食业务上半年毛利率为4.24% ，但即便牧原完成全年平均成本降至11.5元/kg的目标 ，猪价逐步回升。
今年6月 ，大量小型屠宰场产能利用率不足、费用和减值没有造成同等规模的冲击 。归母净利润同比减少约166.08亿元 ，一年减少约9%。还要看产能利用率 、今年上半年 ，
2025年6月末 ，其生猪养殖完全成本约为11.7元/kg ，牧原的盈利核心依然由养殖业务主导 ，牧原的养殖成本也在下降 。猪肉产量增长3.3%。财报也提到，人工等固定成本 。
把时间拉回整个上半年 ，对拥有稳定自有猪源的养殖龙头来说 ，生猪出栏仍停留在高位 。养殖端已经开始淘汰母猪 ，生猪价格下跌直接压缩养殖端的收入 ，如何让一头猪经过加工后卖出更高的价值 ，
一头母猪一年能够提供多少商品猪 ，
牧原可以继续维持生产 。价格下跌可以在几周内完成 ，